法拉利第二季度营收同比增长4.4%

日前，法拉利公布今年第二季度财报，净营收同比增长4.4%，至17.87亿欧元，但仍略低于分析师预期；净利润同比增长3%，至4.25亿欧元，稀释后每股收益为2.38欧元；营业利润（息税前利润，EBIT）为5.52亿欧元，同比增长8.1%，营业利润率（EBIT Margin）为30.9%；息税折旧摊销前利润（EBITDA）同比增长5.9%，至7.09亿欧元，息税折旧摊销前利润率为39.7%；总交付量与去年同期基本持平，为3,494辆。

法拉利表示，在近期美国和欧盟的贸易协议降低了出口至美国市场的汽车进口关税后，其对全年前景更有信心，但该公司并未上调全年业绩预期。

财报公布后，法拉利在意大利米兰股市的股价跌幅一度达6.9%，此前该股已连续两周上涨。今年以来，该股的表现总体持平。

杰富瑞投资银行（Jefferies）的分析师表示，法拉利第二季度的营收“稍逊预期”，不过利润略高于预期。法拉利财报发布前，加拿大皇家银行（RBC）的分析师称，若业绩表现强劲，该公司可能还会上调全年业绩预期。

相对于因特朗普政府的关税政策而下调业绩预期的保时捷等竞争对手不同，法拉利很可能会凭借其传奇品牌的溢价能力成功规避关税冲击。市场分析认为，这家意大利超跑制造商有望将额外成本转嫁给其富裕客户群体。法拉利同时透露，预计今年下半年的工业生产成本将会降低。

日前，美国和欧盟同意，将欧盟出口至美国的汽车关税降至15%。这一税率虽远低于此前的27.5%，但比特朗普新关税政策实施前2.5%的税率仍高出不少。

由于法拉利所有车辆均在意大利本土生产，这意味着该公司无法立即通过将生产转移到美国来抵消更高的关税成本，而美国是法拉利最大的市场，约占其交付量的四分之一。不过，该公司仍有大量订单，取消订单的情况很少，这充分展现了其在高端市场的定价优势。

为维持近40%的高毛利率水平，法拉利首席执行官Benedetto Vigna正面临关键挑战：需在不影响现有长达两年的客户候车名单的前提下，成功将大部分新增成本转嫁给美国买家。今年3月，该公司已宣布将对美国部分车型实施最高10%的价格上调方案，以应对关税成本压力。