原材料涨价“汹涌”，下游涨价情绪蔓延。
由于“双减”及强劲的市场需求，2021Q3四大主材及上游关键原材料价格均出现了不同程度上涨。
2021Q1-Q3四大主材价格走势
GGII测算，受原材料价格上涨影响，方形铁锂电芯理论成本由年初的0.33~0.39元/Wh上涨到0.48~0.54元/Wh;方形动力523电芯的理论成本由年初的0.45~0.51元/Wh上涨到0.61~0.67元/Wh；对应的圆柱三元523电芯的理论成本则由0.4~0.46元上涨到0.58~0.64元/Wh。
整体来算，电芯和电池系统的理论成本上涨幅度均超过30%。
数据来源：GGII，2021年9月
GGII认为，若原材料价格依然高居不下，甚至继续上涨，则原材料价格对电池成本的推涨会在第四季度及明年集中体现。
事实上，近期包括赣锋锂业、鹏辉能源、卓能新能源等电池上下游企业均已陆续发布调价通知函，表示难以消化原材料涨价压力。
尤其是年初至今PVDF、碳酸锂、六氟磷酸锂等环节价格大幅上涨，电池环节成本压力凸显，据了解，目前电池价格上调幅度在5-10%。
上游材料涨价，对于电池及整车环节都带来较为明显的成本上升。
一组数据显示，原材料价格上涨导致动力锂电池理论成本涨幅超30%，最终到整车厂端，电池的采购价格实际增加幅度约10%-20%，由此带来的整车的物料成本上升幅度约为3.5%-7%（电池物料成本占电动车的物料成本约35%）。
以售价为2.88~4.36万元区间的五菱宏光mini EV为例，其电池电量为9~14KWh（对应续航里程120-170KM），假若碳酸锂价格上升至25万元/吨，则整车电池成本将上涨约800-1300元。
在此背景下，动力电池价格上涨情绪正在逐步蔓延。
按照惯例，车企每年10月会与电池企业探讨电池第二年采购价格，目前的反馈是，车企普遍无法接受动力电池涨价。不过，针对原材料涨价压力，车企表示也愿意通过账期、绑定合作、金融合作等其他形式，缓解电池企业压力。
在“原材料-动力电池-整车”这一成本传导机制中，将呈现出以下特点趋势：
1、从原材料到动力电池
1）原材料价格为市场报价，考虑账期、采购量、客户议价能力等对价格的影响，实际上头部电池企业的采购价格比市场报价低；
2）电芯企业产品性能、良率、成组率等因素提升，对冲了部分材料成本上涨的压力；长期来看，随着电化学技术、制造水平、电芯及电池包设计水平提升，电池成本下探是未来趋势；
3）GGII预测，2025年中国锂电池出货预计较2020年增长近5倍，这需要配套材料规模向10万吨级别以上迈进。长期来看，材料规模效应带来的降本增效也将对冲部分上涨压力。
2、从动力电池到整车
1）长期合作、议价能力、采购量、账期等同样会使得整车厂实际采购电池的价格比市场价格更低；
2）考虑到价格波动，部分整车厂可能会与电池厂达成协议，就某些关键原材料（如锂、钴等贵金属）的涨价价差形成相关的补偿协议；
3）目前我国新能源汽车市场渗透率逼近20%，今年销量有可能冲破300万辆。考虑规模效应带动新能源汽车的整车成本有所下降，一定程度上可以减弱或抵消电池成本上升带来的影响。
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