日经: 日本车企本财年的利润增速或放缓

据日经网报道，日本六大汽车制造商的利润增速预计将在2024财年放缓，因为这些车企的产量提升空间较小，但成本将上涨。

此前，丰田汽车、本田汽车、日产汽车、铃木汽车、斯巴鲁和马自达汽车都预计上财年（截至今年3月31日）的净利润将增长。其中，丰田、本田、日产和斯巴鲁预计上财年的净利润将增长50%至80%左右，且丰田、铃木和马自达预计上财年的利润将创下历史新高。

图片来源：丰田

除了从供应链问题中恢复产量之外，汽车制造商还受益于价格上涨和日元疲软等利好因素。日本QUICK Consensus编制的市场平均预期显示，这六家公司上财年的业绩均超出各自的预期。

不过，市场预计，在截至2025年3月的财年里，由于基数过高，以及成本不断上升，车企的利润涨幅将较小。具体来看，加薪预计将推高美国、日本和其他地区的劳动力成本，而电动汽车及电池的开发成本，以及钢铁等材料的成本，预计也会拖累盈利。此外，产量上涨也将导致竞争更加激烈，因此汽车制造商支付给经销商的激励措施可能也会增加。

当汽车制造商公布预期时，汇率是另一个值得关注的因素。上一财年，日元兑美元的平均汇率略低于145日元，但此后已跌至150日元以上。SBI证券（SBI Securities）的Koji Endo表示，在本财年首次公布的财务预期中，“许多公司可能会采用更为保守的汇率，并预计利润将下降”。

也有市场观察人士预计，由于混合动力汽车和北美市场的强劲表现，日本汽车制造商的利润最终将增加。根据GlobalData的预测，2024年，全球对混合动力汽车的需求将增长20%，达到682万辆，而轻型汽车的总体需求将仅增长3%，达到8,922万辆。

丰田在全球混合动力汽车市场的份额约为60%，而本田的份额超过10%。因此，两家公司或将从混合动力产量的增加中获得提振。

此外，日经网的报道称，整个北美市场的销量预计将增长3%，至1,922万辆。在日本汽车制造商中，斯巴鲁至少70%的销量来自北美，马自达约40%来自北美。两家公司计划在本财年对主要车型进行改款，并在美国市场推出新车型。日产在北美的销量已经放缓，可能迫使该公司在激励措施上投入更多资金。本月，其市值一度低于合作伙伴雷诺。

截至4月16日，丰田的股价今年累计上涨41%，斯巴鲁上涨37%，本田上涨24%，而这三只股票的表现都超过了日经平均指数15%的涨幅。