1月4日消息，原东风本田发动机有限公司（以下简称“东本发动机”）已于日前完成重大工商变更，东风集团股份等股东悉数退出，广汽本田成为全资控股方，企业名称同步变更为广汽本田发动机有限公司。
这起看似简单的股权腾挪，实则是传统车企在新能源浪潮下的战略抉择缩影。在燃油车市场持续萎缩、新能源渗透率突破临界点的行业变局中，每一次资产调整都暗藏着转型的紧迫感与求生欲。
股权易手，早有伏笔？
早在2025年8月，广东联合产权交易中心官网便披露，东风集团将出售其与本田汽车公司的合资企业东本发动机50%的股权。
随后在2025年9月30日，广汽集团公告披露，同意广汽本田以现金增资方式收购东风汽车集团持有的东本发动机50%股权，挂牌底价11.72亿元。交易完成后，广汽集团与本田在广汽本田的50%:50%持股比例保持不变，而东风本田发动机则彻底脱离东风体系，成为广汽本田的全资子公司。
梳理东风本田发动机的发展脉络，其股权结构的调整实则早有伏笔。
东本发动机成立于1998年，股东为东风集团、本田技研工业株式会社及本田技研工业（中国）投资有限公司，三方持股比例分别为50%、40%和10%。这家总部位于广州的发动机企业，主要负责开发、生产、销售轿车用的发动机及其零部件，并提供相应的售后服务，产品主要用于广汽本田生产的系列乘用车型。目前，该公司已形成年产48万台发动机总成和65万套以上零部件的制造能力。
从业务关联度来看，广汽本田对这家发动机企业的依赖度极高，而东风集团的持股更像是“跨体系”的资本合作，这也为此次股权整合埋下了逻辑伏笔。
财务数据的波动，成为推动此次股权变更的直接诱因。公告显示，这家企业的盈利状况近年来呈现出“过山车”式的波动：2024年度营业收入95.66亿元，净利润却亏损约2.28亿元；2025年上半年，营业收入同比下降18.3%至38.07亿元，净利润却意外扭亏为盈，达到3.71亿元。
这一现象背后隐藏着多重原因。据行业分析师解读，2024年的亏损主要源于国内燃油车市场整体下滑，叠加原材料价格上涨，导致发动机生产成本高企，而2025年上半年的盈利反弹，更多是短期因素推动，一方面，广汽本田针对部分燃油车型推出促销政策，带动发动机采购量阶段性增长；另一方面，东本发动机通过优化生产线、削减管理成本等方式实现降本增效，短期内改善了盈利状况。
但短期盈利回暖并未改变企业长期发展的不确定性。作为一家以燃油车发动机研发、生产、销售为主业的企业，其产品结构与当前汽车行业“新能源化”的大趋势存在根本矛盾。在这样的市场环境下，燃油车发动机的市场需求正在持续萎缩，东本发动机的核心业务增长空间不断收窄。
对于东风集团而言，继续持有这样一家与自身主营业务关联度不高且长期增长乏力的资产，已不符合战略发展方向，而对于广汽本田来说，全资控股发动机企业，能够实现供应链的一体化运营，提升核心零部件的掌控力，这也成为此次股权交易能够顺利推进的核心逻辑。
从交易细节来看，11.72亿元的挂牌底价与现金增资的资金来源，也凸显了双方的战略考量。对于东风集团而言，这笔资金的回笼能够有效补充现金流，为新能源转型提供资金支持，对于广汽集团来说，现金增资的方式不会对企业短期财务状况造成过大压力，同时能够通过全资控股实现管理效率的提升。
此次交易完成后，企业名称变更为广汽本田发动机有限公司，标志着这家发动机企业正式纳入广汽本田的核心供应链体系，为后续的业务调整与转型奠定了基础。
向“新”而行，双向奔赴
东风本田发动机的易主，并非孤立的资产交易，而是东风集团与广汽集团在新能源转型背景下的战略抉择，背后折射出两大车企不同的转型诉求与发展路径。东风集团的“放手”，是为了剥离非核心燃油资产，为新能源转型“减负输血”，广汽本田的“接手”，则是为了实现供应链一体化运营，提升核心竞争力，为智能化、电动化转型奠定基础。这场双向奔赴的股权整合，本质上是传统车企在转型深水区的必然选择。
对于东风集团而言，出售东本发动机股权是其优化资产配置、聚焦新能源转型的重要举措。近年来，东风集团面临着燃油车业务“失血”与新能源业务“烧钱”的双重压力。一方面，燃油车市场规模效应减弱，叠加价格竞争加剧，利润空间持续被侵蚀；另一方面，为在新能源赛道抢占先机，东风集团需要在技术研发、产品迭代、市场推广等方面持续加大投入。
数据显示，2025年东风汽车新能源销量破百万，同比增长22%，自主品牌销量突破150万辆，同比增长12%，占总销量比重达63%，已实现“自主与合资销量1:1”的转型目标。
对于此次股权出售，东风集团相关负责人在接受媒体采访时表示，在中国新能源汽车市场快速发展的背景下，无论是自主品牌还是合资企业都面临着日益严峻的市场竞争压力，公司希望通过此次交易优化燃油车资产配置，从而更好地配合本田在华的战略布局，同时这一举措也将助力东风集团加速向新能源领域转型。
与东风集团的“减负”不同，广汽集团的“接手”则是出于供应链整合与效率提升的战略考量。广汽集团表示，此次受让股权及增资有利于广汽本田发动机领域一体化运营，提高供应链稳定性和自主性，提升管理效率和经营效益，为智能化、电动化转型奠定基础。
在汽车行业电动化、智能化转型的过程中，供应链的稳定性与自主性已成为企业核心竞争力的关键组成部分。对于广汽本田而言，此前东本发动机虽为其核心供应商，但三方持股的股权结构可能导致决策效率低下、供应链响应速度滞后等问题。全资控股后，广汽本田能够实现对发动机业务的全面掌控，优化生产计划与供应链布局，降低采购成本与沟通成本，提升整体运营效率。
同时，这一举措也与广汽集团整体的新能源战略相契合。近年来，广汽集团持续推进“油电同强”战略，广汽丰田2025年实现油电协同发展，2026年明确提出纯电提速，深化以用户为中心的体系变革，新能源占比目标突破20%。
广汽本田作为广汽集团与本田合作的核心平台，其电动化转型进程直接影响广汽集团的整体战略布局。全资控股发动机企业后，广汽本田不仅能够保障传统燃油车供应链的稳定，更可以依托现有生产基地与技术团队，逐步推进发动机业务的电动化转型，比如开展混动发动机、电驱系统等相关产品的研发与生产，实现从传统燃油动力向新能源动力的平滑过渡。
从更宏观的视角来看，东风的“减负输血”与广汽的“整合增效”，是传统车企在转型期的两种典型战略选择。无论是剥离非核心资产聚焦核心业务，还是通过整合供应链提升效率，本质上都是为了在激烈的市场竞争中抢占先机。
行业洗牌，竞争升维
东风本田发动机的易主，不仅是两家车企的战略调整，更折射出中国汽车行业在转型深水区的竞争格局与发展趋势。随着新能源汽车渗透率突破50%，汽车行业的“油电逆转”态势已不可逆转，传统燃油车产业链面临重构，新能源与智能化成为竞争的核心赛道。在这样的背景下，行业竞争格局正在发生深刻变化，从价格战向价值战转型，从单一技术路线向多元技术并行演进，车企纷纷通过资产重组、技术创新、体系变革等方式谋取出路。
当前中国汽车行业的竞争格局呈现出三大特征：
一是新能源汽车成为市场主流，渗透率持续提升。数据显示，2025年11月，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比重进一步提升，达到53.2%，意味着每卖出10辆车就有超5辆车是新能源汽车。据盖世汽车研究院预测，2025年新能源汽车销量预计在1500–1700万辆之间，新能源年渗透率将突破53%。
二是市场竞争从价格战转向价值战。2025年上半年，新能源汽车市场价格战持续升级，但下半年价格刺激效应逐渐衰减，消费者选购决策从单纯关注低价转向关注产品力、体验感、全生命周期服务等综合因素。
三是智能化成为竞争新支点。随着AI技术的发展，智能座舱、语音交互、高阶智能辅助驾驶等功能成为消费者关注的核心，也成为车企差异化竞争的重要抓手。付于武表示，智能化将成为汽车产业变革“下半场”最重要的增量动力，决定未来汽车产业格局。
在这样的竞争格局下，车企纷纷探索多元化的求生之道，资产重组与业务优化成为普遍选择。除了东风出售东本发动机股权外，全球范围内的传统车企都在加速剥离燃油车相关资产，聚焦新能源转型。比如沃尔沃汽车于2022年11月宣布，将其持有的合资公司Aurobay的33%股份剥离给吉利控股，完全退出内燃机的开发和制造，成为全球第一家完全退出内燃机研制的汽车制造商。
零部件企业也动作频繁，舍弗勒集团于2025年11月签署协议，将在华涡轮增压器业务出售给成都西菱动力；佛瑞亚也启动了部分内饰业务资产的出售流程。这些“断腕式”的重组，本质上都是为了回笼资金、聚焦核心业务，为电动化转型腾出战略空间。
技术路线的多元化选择，成为车企转型的另一重要方向。在电动化不可逆的大趋势下，越来越多的车企认识到，单一的纯电路线难以适配全球市场的多样性需求，燃油车、混动车和纯电动车共同构成的多元技术体系成为过渡阶段的理性选择。
奥迪中国方面表示：“我们注意到全球市场的发展存在明显差异。例如北美地区的拐点目前正明显后移；而在中国，新能源汽车市场的拐点已于去年达成。”基于这一洞察，奥迪将延续内燃机及插电式混合动力车型的生产周期至2035年后，未来将提供涵盖纯电动、插电式混合动力以及内燃机车型的差异化产品组合。奔驰也推迟了2025年电动汽车销量占比50%的目标，未来10年将继续更新内燃机汽车产品阵容，采取燃油与电动双轨并行的策略。
对于中国车企而言，深化以用户为中心的体系变革，提升产品力与服务质量，成为应对竞争的核心抓手。广汽丰田提出2026年纯电提速，深化以用户为中心的体系变革，新能源占比目标突破20%；东风汽车构建起覆盖豪华、高端、主流的全领域新能源品牌格局，在售新能源乘商产品达到45款，并发布“天元智能”技术品牌，掌握L2.9城市NOA核心算法。同时，车企纷纷加大本地化研发与产能投入，提升供应链的稳定性与自主性。
政策环境也为行业转型提供了支撑。2026年1月1日，新能源汽车购置税减半征收政策正式施行，“两新”补贴政策迎来优化，为车市注入积极动能。同时，政府部门持续出台整治“内卷式”竞争的相关政策，规范行业秩序，推动企业向高质量发展转型。
展望未来，中国汽车行业的转型之路仍充满挑战，但机遇与潜力并存。随着技术的持续迭代、政策的持续支持以及市场的理性发展，行业竞争将更加聚焦于核心技术创新、产品力提升与用户体验优化。东风本田发动机的易主事件，正是这一转型浪潮中的一个缩影，它预示着传统汽车产业链的重构已进入深水区，只有那些能够快速调整战略、优化资产结构、精准把握市场需求的企业，才能在这场变革中脱颖而出。
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