东风 100% 控股落定岚图冲刺港股上市

10 03月 2026

2026-03-10 11:45

3月9日，东风集团股份（00489.HK）发布公告称，其私有化及旗下岚图汽车以介绍方式登陆香港联交所的相关议案，在临时股东大会及H股类别股东大会上高票通过。这意味着东风汽车将实现对东风集团股份的100%国有控股，后者将从港交所退市并注销法人资格。

而岚图汽车则预计于3月19日完成港股介绍上市，成为港股市场中首家央国企背景的高端新能源汽车上市主体。

资本重组：退市与上市双推进

此次东风集团股份的资本重组，采用了“股权分派+吸收合并”的组合模式，核心围绕两大动作展开：一是东风集团股份的私有化退市，二是岚图汽车的港股介绍上市，两项动作形成联动，实现了集团层面的资本结构优化。

公告显示，相关议案获高票通过，反映出中小股东对此次交易方案的认可，也体现了资本市场对东风汽车新能源转型战略的关注与肯定。交易完成后，东风汽车将对东风集团股份实现100%国有控股，这一调整将直接简化东风集团的治理结构，减少港股上市平台带来的决策流程环节，提升集团在战略制定与执行上的效率。同时，退市后的东风集团股份将注销法人资格，集团得以将资金、技术、人才等核心资源进一步向新能源、智能化等核心赛道集中。

作为此次资本重组的另一核心，岚图汽车将以介绍上市的方式登陆港股，这一上市模式区别于常规IPO，不发行新股、不即时募资，而是依托股权分派完成上市流程。此举让岚图汽车成为独立的国际资本市场主体，一方面为其后续拓宽融资渠道、对接国际资本资源奠定基础，另一方面也借助港股的国际化平台，为品牌的全球布局提供了背书。

改革支撑：业绩与技术双突破

此次东风的资本重组并非凭空落地，而是建立在近年来企业在新能源转型、自主品牌发展、核心技术突破等方面取得的实际成果之上，扎实的经营基本面成为资本运作的重要支撑。

在新能源销量方面，东风汽车2025年新能源汽车销量突破百万辆，达到105.3万辆，同比增长22.6%，2026年1-2月这一数据为12.4万辆，同比增幅进一步提升至50.4%，增长势头持续。其中，作为此次分拆上市的核心资产，岚图汽车的业绩表现尤为亮眼，2025年全年交付150169辆，同比增长87%，2026年1-2月交付18873辆，同比增长18%，在高端新能源市场占据了重要位置。从长期增长来看，2023年至2025年，岚图汽车销量从50285辆增至150169辆，复合年增长率达73%，显著高于行业平均水平，营收也从127.5亿元攀升至348.6亿元，复合年增长率65.4%，并在2025年实现10.2亿元净利润，成为行业内最快实现单季度盈利、经营现金流转正的新能源车企。

自主品牌的整体崛起也为东风改革提供了底气，2025年东风自主品牌销量超155万辆，同比增长13.4%，销量占比超60%，较上年提升7个百分点，岚图、猛士、风神、奕派等多品牌形成了覆盖豪华、高端、主流市场的全领域新能源矩阵。其中东风猛士2026年1月销量同比增长超300%，成功进入欧洲、中东市场，成为中国豪华电动越野的代表品牌；奕派科技2025年销量275752辆，同比增长28.3%，品牌发展态势向好。

在核心技术层面，东风汽车实现了多项自主可控的突破，马赫混动发动机热效率突破48%，刷新行业纪录；自主研发的高性能车规级MCU芯片DF30实现量产，自主品牌车型芯片国产化率达67%；16000T一体化压铸产线的投产，也夯实了智能制造的基础。岚图汽车则坚持全栈自研，截至2025年底拥有1874项已颁发专利和5405项在申请专利，专利增速位居新能源车企第一，发明授权量在央国企二级子企业中排名第一，累计申报专利超7200件，在中汽中心2025年中国汽车专利数据统计中，岚图以741项发明授权位列自主创新发明专利授权量TOP10。

此外，东风汽车的国际化布局也在提速，2026年1-2月出口汽车5.3万辆，同比增长62.8%，其中新能源出口2.6万辆，同比增长106.8%，成为企业发展的第二增长曲线。

岚图上市：国资新股的新起点

作为港股市场即将迎来的“央国企高端新能源第一股”，岚图汽车的独立上市，是东风汽车优质新能源资产价值重估的重要一步，也让国有汽车品牌在对接国际资本市场、参与全球竞争中迈出了新的步伐。

从上市筹备效率来看，岚图汽车从2025年10月递交上市申请，到2026年2月获港交所原则性同意，仅用四个月便完成全部前置审批，创下了央企新能源品牌赴港上市的高效范例，也体现出企业规范的治理体系与高效的执行力。此次以介绍方式上市后，岚图汽车将保持独立的资本市场主体身份，依托港股的资源配置功能，进一步加大核心技术研发投入、优化产能布局，同时加速全球化拓展进程，目前其海外版图已覆盖40余个国家及地区，上市后这一布局有望进一步扩大。

产品层面，岚图汽车已形成清晰的产品矩阵，梦想家、泰山、追光L组成“三旗舰”矩阵，FREE +与知音组成“SUV双子星”，精准覆盖高端新能源市场的多元需求。2026年3月10日，岚图与华为携手打造的梦想家冠军版正式上市，进一步巩固了其在30万级智能家用MPV市场的地位，而与华为的深度合作，也开创了车企与科技企业联合开发、联合定义车型的新范式，为产品竞争力提升提供了支撑。