近日，德国豪华汽车制造商宝马集团公布了2025年第一季度财报，一季度实现总收入337.58亿欧元，较2024年同期的366.14亿欧元下降7.8%（经汇率调整后降幅为8.7%），其中汽车业务收入292.11亿欧元，同比下降5.6%。税前利润（EBT）为31.13亿欧元，同比下滑25.2%，税前利润率为9.2%（2024年同期为11.4%）。集团净利润为21.73亿欧元，同比下降26.4%。
宝马集团一季度财务业绩显示：不含金融业务的息税前利润（EBIT）为20.24亿欧元，较2024年同期的27.1亿欧元下降25.3%，显著高于伦敦证券交易所集团（LSEG）汇总银行及券商预测的18.5亿欧元；EBIT利润率为6.9%（2024年同期为8.8%），处于全年5%至7%目标区间的高位水平。值得关注的是，尽管在中国等竞争激烈的市场出现预期中的收入下滑，但通过有效控制管理和销售费用，宝马集团一季度汽车业务息税前利润率仍保持在全年财务预期区间上限水平。
受此消息提振，宝马集团股价盘前预示将上涨2%。
宝马集团汽车业务板块一季度自由现金流为4.13亿欧元（2024年同期为12.83亿欧元）。同比下滑主要受三大因素影响：一是税前利润下降；二是准备金消耗增加（符合预期）；三是与2024年12月31日相关的资本支出导致现金流出增加，该部分金额达9.64亿欧元。
今年第一季度，宝马集团向全球客户交付586,117辆汽车（同比下降1.4%），其中电动化车型占比达到26.9%。值得关注的是，纯电动车型延续强劲增长态势，销量同比大幅攀升32.4%，至109,513辆。
宝马集团维持其2025年财务预期不变，称其预计一些对汽车进口征收的关税从7月起将会下降，这一预判在当前行业普遍谨慎的预期中显得尤为乐观。宝马的财务预期已考虑到截至当前宣布的所有关税，预计税前利润与上一年持平，汽车部门的营业利润率为5%至7%。
宝马的大多数竞争对手，包括梅赛德斯-奔驰、福特和Stellantis，都已撤回了2025年财务预期，称鉴于美国这个全球第二大汽车市场实施的影响深远的进口关税，很难给出合适的财务预期。
不过，宝马仍提醒称，若关税税率上调或实施期限超出预期，公司实际业绩可能存在偏离目标的风险，并警示特定零部件及原材料供应链可能出现的瓶颈问题。
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