Stellantis 2025年净亏损223亿欧元

2月26日，Stellantis公布，其2025年净亏损223亿欧元（约合263亿美元）；营业亏损8.42亿欧元；营业亏损率为0.5%。

其中，Stellantis2025年下半年净亏损201亿欧元（约合237亿美元），营业亏损14亿欧元，这也意味着Stellantis自2021年成立以来首次全年陷入亏损。

Stellantis表示，其2025年下半年调整后的营业亏损率为1.7%，处于2月6日发布的业绩指引上限区间。当时Stellantis已向投资者预警，将计提数百亿欧元资产减值，主要原因是此前对电动汽车销量预期过于乐观。

新任CEO调整大举押注电动化的策略

Stellantis现任首席执行官安东尼奥*菲洛萨（Antonio Filosa）正在大幅调整前任唐唯实（Carlos Tavares）时期大举押注电动化的策略。

本次减值涉及的项目包括：取消或推迟的车型，如Ram 1500纯电动皮卡、阿尔法*罗密欧电动车型等；收缩电动汽车供应链；因质量问题调整质保相关预估；其中还包括约65亿欧元现金支出，预计从2026年起分四年支付。

安东尼奥*菲洛萨在2月26日的新闻稿中表示，Stellantis2025年全年业绩反映出高估能源转型速度所付出的代价，我们需要围绕消费者的选择权重新调整业务——让他们自由选择纯电、混动和内燃机等全系列技术路线。

安东尼奥*菲洛萨称，随着多款核心车型上市，Stellantis在2025年下半年已出现初步、积极的进展信号：净营收792亿欧元，同比增长10%；现金消耗速度放缓；汽车出货量同比增长11%。

Stellantis预计，其2026年净营收将实现中等个位数增长；营业利润率为低个位数。

安东尼奥*菲洛萨表示，2026年，Stellantis的重点将是继续弥补过往执行层面的差距，为回归盈利增长进一步注入动力。

欧洲亏损扩大，北美亏损收窄

2025年下半年，在欧洲市场，Stellantis调整后营业亏损6.6亿欧元，含高田气囊召回相关成本；2024年同期为调整后的营业利润3.59亿欧元；标致、菲亚特、欧宝等品牌销量基本持平，为120万辆；调整后的营业利润率为“-2.3%”（2024年下半年为“-1.2%”）。

2025年下半年，在北美市场，Stellantis调整后营业亏损9.41亿欧元，利润率为“-2.9%”，较2024年下半年“-6.8%”的利润率明显改善。

行业普遍收缩电动化投入

在2月6日初步数据公布后，本次财报基本符合分析师预期。此前减值消息公布后，Stellantis股价下跌约25%，财报发布当日股价持平。

Stellantis的困境折射出整个行业对电动车需求的普遍误判。全球车企正在收缩电动化投入，相关减值成本已接近500亿美元，包括通用、福特、本田、保时捷等均已对电动车工厂产能、车型项目和电池制造业务计提减值。

安东尼奥*菲洛萨表示，在全面评估业务后，Stellantis仍将维持全球集团架构。他定于5月21日在美国资本市场日公布更详细的战略规划。

在唐唯实激进降本时期，Stellantis的市场份额大幅下滑，且降本与战略失误引发质量问题、产品线断层与定价失误。安东尼奥*菲洛萨正采取措施稳定Stellantis经营。